苏州据国家统计局统计，上半年全国房地产开发投资达6.1609万亿元，比去年同期增长10.9%，比第一季度下降0.9%。尽管仍处于较高水平，但一些分析人士指出，在销售疲软、新开工放缓、购地持续负数和房企融资有限的情况下，下半年全国房地产投资可能会下降。
大潮将退，哪些区域将率先支撑不住？
21世纪经济报道"记者整理了上半年陆续公布的房地产投资数据，发现不仅青海、宁夏、海南等中西部地区房地产投资出现负增长，31个省、市、自治区中有19个投资增长下降，包括广东、山东等投资总量最高的省份。
多数地区房产投资增速下滑
东部省份仍是推动房地产投资增长的主要地区。
按上半年房地产开发投资总额计算，广东、江苏、浙江等省投资5000亿元以上，其次是山东、安徽、河南、四川、福建、湖北、重庆，投资超过2000亿元。
这些省市也已成为刺激房地产投资持续高水平的重要地区。根据国家统计局的数据，上半年房地产开发投资为616093万亿元，比去年同期增长6055.38亿元。
其中，广东省比去年同期增长800多亿元，山东、四川、江苏、福建房地产开发投资增长400亿至600亿元，属于房地产开发投资增长的第二梯队，占上半年全国房地产投资增长的43.5%。
从增速来看，随着房企加速重返一二线城市，三四线城市为主的中西部地区，房地产投资情况开始与东部地区出现分化。
国家统计局数据显示，上半年东部地区房地产开发投资33180亿元，同比增长9.9%，增速比1-5月份加快0.2个百分点。而中部、西部地区房地产投资增长分别达到8.9%和15.5%，增速分别回落0.3和3.0个百分点。
不仅是区域板块出现分化，在中西部省份内部，也出现了比较严重的分化。
上半年来看，房地产投资增幅最大和最小的省份，都集中在中西部地区。其中，西藏、云南、广西、贵州、山西、四川、湖南等地的房地产投资增速都超过15%。同时，投资同比负增长的省份，只有宁夏、海南、青海三地。
不过，需要注意的是，增速下滑的省份正在大量增多。根据21世纪经济报道记者的统计，全国有19个省份相较一季度出现了不同程度的增速回落。其中，山西、辽宁、内蒙古、甘肃、宁夏等多地，降幅超过10个百分点。
在东部地区，广东、山东、福建、河南等总量靠前的省份，同样出现了增速下滑的情况，但由于房企投资热情仍在，增幅变动较小，基本维持在3个百分点以内。
唯一的例外是山东，作为棚改政策力度最大的省份之一，山东受棚改政策转向影响较大，增速相较一季度下滑超过5个百分点。
易居研究院研究员沈昕则向21世纪经济报道表示，整体来看，2019年下半年，随着开发商资金面紧张和商品房销售乏力，预计全国房地产开发投资增速将继续回落。
新开工面积等先行数据放缓
实际上，多位受访人士对下半年房地产投资的走向预测均偏向悲观，而从新开工面积等房地产投资先行数据来看，这一担心确实有数据支撑。
从全国来看，上半年全国开工面积达105508.60万平方米，同比增长10.1%，增速下滑了1.8个百分点，这一跌幅是房地产投资增速回落幅度的两倍。
总量来看，山东、广东、河南、四川、江苏五个省份新开工面积最多，均达到7000万平方米以上。而江苏、广东、福建等地，新开工面积都在上半年出现负增长。
此外，全国有17个省市的新开工面积增速放缓，北京、上海、天津、广东、浙江、山东、河南、江苏等房地产市场体量较大的东部省份，都出现了类似情况。
而在土地市场领域，一二线增速回落，三线增速下滑，同时土地库存去化周期持续上行，房企拿地动力衰减。
易居研究院的数据显示，受其监测的50个城市中，上半年一线城市土地市场成交面积359万平方米，环比增长37.2%，增速明显回落；二线城市成交面积4274 万平方米，环比增长6.1%，回落3.9个百分点；三线城市1676万平方米，环比下降 23.8%。
恒大研究院院长任泽平近期也撰文指出，2019年上半年投向房地产的信托资金5359亿元，占比接近40%；上半年房地产企业海外债发行额490亿美元，同比增长56.7%，引发监管部门的关注。由于2019年上半年经济短暂企稳、房市小阳春、房地产信托和海外债融资规模有所上升，为稳定市场预期、规范融资，近期政策加强房地产信托管控，严格规范房地产海外发债融资用途，房地产融资监管升级。
沈昕则告诉记者，2019年下半年，考虑到房企资金面紧张和多数三四线城市房地产市场仍然低迷，预计开发企业土地购置面积还将低位盘整。
